Банк России наносит упреждающий удар

Банк России вопреки прогнозам аналитиков повысил ключевую ставку и возобновит скупку иностранной валюты. Повышение ставки поддержит рубль, а возвращение ЦБ на валютный рынок будет ослаблять национальную валюту.

14 декабря 2018 в 18:42 | Автор: | Категории: Экономика

Ключевая ставка, регулирующая стоимость кредитов и депозитов, с 17 декабря поднимется с 7,5% до 7,75% годовых. Так решил совет директоров ЦБ, вопреки ожиданиям большинства опрошенных Bloomberg и Thomson Reuters участников рынка, укрепив статус самого непредсказуемого ЦБ.

Почему так?

«Решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне», — объясняется в сообщении регулятора. В ноябре годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 3,8%. Главный ускоритель инфляции продовольственный сектор: быстрее всех дорожают яйца, пшено, мука, мясо, сахар. А в 2019-м повышение НДС разгонит темпы прироста цен до 5-5,5% в год, опасается ЦБ.

Сохраняются геополитические риски: выход иностранных инвесторов из госдолга, отток капитала, и, как следствие, девальвация рубля, которая так же ускорит инфляцию. Повышение ставки должно сохранить привлекательность российского фондового рынка для иностранных инвесторов и укрепить рубль, что замедлит инфляцию.

И еще…

Одновременно ЦБ намерен с 15 января 2019 года возобновить скупку иностранной валюты для Минфина — все бюджетные доходы от продажи нефти свыше $40 за баррель направляются на покупку валюты, гласит бюджетное правило.

Валютные интервенции ЦБ приостановил в сентябре, когда доллар подорожал до 70 рублей. Впрочем, объем интервенций, вероятно, сократится: цены на нефть по сравнению с сентябрем заметно снизились, а в следующем году могут опуститься ниже уровня $60 за баррель. ЦБ прогнозирует — $55.

Внешний фактор

Несмотря на печальные показатели отечественной промышленности, которой требуются определенные стимулы для роста, Банк России защищает отечественный долговой рынок.

Повышением ставки ЦБ поддержит рубль, а валютными интервенциями надавит на курс рубля. Банк России ориентируется на монетарную политику Федеральной резервной системы США, полагает аналитик «Финам» Сергей Дроздов. «Повышение процентной ставки сохраняет привлекательный спред между доходностью американских трежерис и российскими облигациями федерального займа», — считает Сергей Дроздов.

А что дальше?

Фондовые индикаторы проигнорировали решения ЦБ – индекс РТС и Мосбиржи с открытия снижаются, кривая облигаций федерального займа даже не дрогнула, а доллар как дорожал, так и продолжил дорожать.

«В текущих условиях мы допускаем нейтральную динамику ключевой ставки в первом квартале 2019 года при условии, что инфляция останется в рамках прогноза регулятора, и санкции к РФ со стороны США в наиболее жесткой редакции (ограничение на долларовые расчеты для отдельных государственных банков) введены не будут, — полагает Дмитрий Харлампиев, директор по аналитике, управление инвестиционных банковских продуктов и решений банка «Открытие». — Вместе с тем в случае появления новых внешних шоков и при существенном росте волатильности на финансовом рынке ужесточение денежно-кредитной политики со стороны регулятора логично, причем в стрессовой ситуации оно может произойти даже вне плановых заседаний совета директоров ЦБ РФ».

В связи с принятым решением регулятора в ближайшие месяцы следует ожидать сопоставимого повышения процентных ставок по ипотеке, полагает Наталья Ващелюк, главный аналитик ипотечного банка «ДельтаКредит».

Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Курс доллара

Динамика обменного курса национальной валюты — индикатор эффективности принимаемых решений Правительством России и Центральным банком. Обесценение (девальвация) валюты, как и ее чрезмерное укрепление — результат неэффективных управленческих решений. Стабильность курса — результат грамотного управления страной.

Подробнее

Факторы, влияющие на динамику обменного курса:

Дефицит платежного баланса или дефицит торгового баланса означает, что спрос на иностранную валюту превышает ее предложение. Курс иностранной валюты растет, национальная валюта обесценивается.

Уровень ключевой процентной ставки (ставки рефинансирования) — это стоимость заемного капитала. Когда Центральный банк повышает процентную ставку выше, чем в других государствах, — это ведет к притоку спекулятивного капитала. Увеличивается спрос на рубль. Его курс растет.

Инфляция. Она обесценивает деньги. Валюты стран с высокой инфляцией обесцениваются против валют стран с низкой инфляцией.

Финансовая и денежно-кредитная политика правительства оказывает хотя и косвенное, но достаточно сильное влияние на динамику обменного курса национальной валюты. Так, бюджетный дефицит, вызванный экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политикой, а также инфляцией, девальвирует национальную валюту. Усиление фискальной и денежно-кредитной политики ведет к сокращению бюджетных расходов, стабилизации и увеличению стоимости национальной валюты.

Вмешательство государства в валютный рынок. Правительство, например, через Минфин может участвовать в торговле валютой, чтобы корректировать обменный курс валюты ради определенных экономических или политических целей.

Валютные спекуляции крупных компаний — важный фактор краткосрочных колебаний обменного курса. Если спекулянты ожидают, что определенная валюта будет расти в цене, они будут покупать ее, что приведет к росту курса этой валюты. И наоборот, если спекулянты ожидают, что определенная валюта обесценится, они будут продавать ее, что приведет к девальвации. Яркий пример — поведение российских экспортеров нефти и газа.

Валютный кризис в России 2014-2015 годов — резкое ослабление российского рубля по отношению к доллару (41%) и евро (34%), вызванное экстремальным падением цен на нефть, от экспорта которой во многом зависит доходная часть бюджета России, а также введением экономических санкций против России из-за конфликта в Украине. Санкции затруднили предприятиям и банкам доступ на внешний долговой рынок для рефинансирования задолженности, что привело к увеличению чистого оттока капитала.

Самое резкое падение российской валюты произошло 16 декабря 2014 года, в так называемый «черный вторник». В тот день на Московской бирже курс доллара достигал 80 рублей, а курс евро превысил отметку 100 рублей. Накануне, в ночь с 15-го на 16 декабря, ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 6,5%, до 17% годовых, что позволило укрепить национальную валюту. К середине апреля 2015-го доллар подешевел до 49 рублей, однако после снова начал дорожать.

МГ анализирует факторы, влияющие на динамику курса национальной валюты.

Курс евро обновил восьмимесячный минимум

18 марта 2019 в 15:46

Курс евро на Московской бирже 18 марта опустился ниже 73 рублей впервые с июля 2018 года. К 15:20 один евро торговался по 72,85 рубля (на 1,8% меньше, чем на момент открытия торгов).

Курс доллара достиг четырехмесячного минимума

15 марта 2019 в 18:30

Курс доллара на Московской бирже опустился до минимума с октября 2018 года: 15 марта к 17:50 доллар торговался по 65,14 рубля. К 18:30 курс американской валюты снова подрос и достиг отметки в 65,42 рубля, почти вернувшись к уровню открытия торгов (65,45 рубля).

Сенаторы США обвалили курс рубля

14 февраля 2019 в 19:12

В четверг, 14 февраля, курс евро к рублю вырос на 0,72%, а доллара — на 0,58%. При этом стоимость доллара превысила отметку в 67 рублей (к 19:00 он стоит 67,14 рубля), а евро — в 75 рублей (75,5 рубля за евро к 19:00).

Открыть сюжет

Читайте также:

Новости Lentainform
Загрузка...