Фото: pixabay.com

Рубль близится к провалу

Граждане и компании выводят из банков иностранную валюту. В банковской системе не хватает $6,5 млрд на погашение корпоративных долгов в декабре, хотя ЦБ прекратил скупку валюты. Дефицит может обернуться ослаблением рубля, предупреждают эксперты.

21 ноября 2018 в 18:53 | Автор: | Категории: Экономика

Фото: pixabay.com

Физические лица и компании с начала года вывели со счетов российских банков $16,6 млрд, подсчитали аналитики «Райффайзенбанка». Рекордные суммы иностранной валюты покинули российские кредитные организации на волне подготовки правительства к отрыву российской экономики от доллара. Публичная фаза этой подготовки пришлась на период, когда американские конгрессмены бурно дискутировали об ужесточении антироссийских санкций в ноябре. Ужесточение отложили на следующий год, а денежки-то уже тю-тю. Только в августе компании от страха забрали из банков $6,3 млрд, а население — $2 млрд.

Пик долга

К началу октября банкирам не хватало $3,5 млрд на покрытие всех обязательств в иностранной валюте. Ситуацию удалось исправить за счет продажи облигаций и высвобождения валюты из кредитов — это принесло $5 млрд. В результате запас свободных валютных средств подрос до $1,5 млрд. «Текущего запаса валютной ликвидности недостаточно для прохождения декабрьского пика выплат по внешнему долгу», — отмечают в «Райффайзенбанке». Наибольшую сумму ($8 млрд), согласно графику ЦБ, российским компаниям предстоит выплатить в декабре 2018-го.

Теперь, когда страсти по поводу санкций улеглись, валютный ажиотаж прошел, появились другие неприятности. Цены на нефть, от которых зависит 60% экспортных доходов страны, с начала октября упали на 26%, до $63 за баррель. И могут упасть еще — вследствие роста добычи в США и намерений Саудовской Аравии нарастить добычу. А если к этому прибавить потенциальное сокращение спроса на нефть со стороны главного потребителя — Китая, то возникшие излишки сырья на рынке могут обвалить цены на нефть.

Между тем Банк России зафиксировал в октябре рекордный отток капитала из страны — $10,3 млрд. Обычно такие суммы покидали страну за квартал. Всего же с начала 2018-го инвесторы, ожидающие усиления санкций против России, вывели из страны $42,2 млрд, что втрое больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Ждем…

Результатом стечения неблагоприятных факторов может стать ослабление рубля. Недостаток иностранной валюты будет частично компенсироваться за счет валютного свопа с казначейством (одновременная покупка — по текущему курсу — и продажа — по заранее оговоренному курсу — одинаковых сумм одной валюты). Ранее глава Федерального казначейства Роман Артюхин пообещал запустить операции валютного свопа на Московской бирже с 8 декабря . Первоначально суммы будут небольшими — 50 млрд рублей, или около $750 млн в день. «Тем не менее мы ждем ослабления рубля и увеличения стоимости валютной ликвидности», — прогнозируют в «Райффайзенбанке».

Прежде финансовые аналитики предсказывали, что концу года за доллар будут давать 70-72 рубля, а за евро 78-81 рубль.

Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Курс доллара

Динамика обменного курса национальной валюты — индикатор эффективности принимаемых решений Правительством России и Центральным банком. Обесценение (девальвация) валюты, как и ее чрезмерное укрепление — результат неэффективных управленческих решений. Стабильность курса — результат грамотного управления страной.

Подробнее

Факторы, влияющие на динамику обменного курса:

Дефицит платежного баланса или дефицит торгового баланса означает, что спрос на иностранную валюту превышает ее предложение. Курс иностранной валюты растет, национальная валюта обесценивается.

Уровень ключевой процентной ставки (ставки рефинансирования) — это стоимость заемного капитала. Когда Центральный банк повышает процентную ставку выше, чем в других государствах, — это ведет к притоку спекулятивного капитала. Увеличивается спрос на рубль. Его курс растет.

Инфляция. Она обесценивает деньги. Валюты стран с высокой инфляцией обесцениваются против валют стран с низкой инфляцией.

Финансовая и денежно-кредитная политика правительства оказывает хотя и косвенное, но достаточно сильное влияние на динамику обменного курса национальной валюты. Так, бюджетный дефицит, вызванный экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политикой, а также инфляцией, девальвирует национальную валюту. Усиление фискальной и денежно-кредитной политики ведет к сокращению бюджетных расходов, стабилизации и увеличению стоимости национальной валюты.

Вмешательство государства в валютный рынок. Правительство, например, через Минфин может участвовать в торговле валютой, чтобы корректировать обменный курс валюты ради определенных экономических или политических целей.

Валютные спекуляции крупных компаний — важный фактор краткосрочных колебаний обменного курса. Если спекулянты ожидают, что определенная валюта будет расти в цене, они будут покупать ее, что приведет к росту курса этой валюты. И наоборот, если спекулянты ожидают, что определенная валюта обесценится, они будут продавать ее, что приведет к девальвации. Яркий пример — поведение российских экспортеров нефти и газа.

Валютный кризис в России 2014-2015 годов — резкое ослабление российского рубля по отношению к доллару (41%) и евро (34%), вызванное экстремальным падением цен на нефть, от экспорта которой во многом зависит доходная часть бюджета России, а также введением экономических санкций против России из-за конфликта в Украине. Санкции затруднили предприятиям и банкам доступ на внешний долговой рынок для рефинансирования задолженности, что привело к увеличению чистого оттока капитала.

Самое резкое падение российской валюты произошло 16 декабря 2014 года, в так называемый «черный вторник». В тот день на Московской бирже курс доллара достигал 80 рублей, а курс евро превысил отметку 100 рублей. Накануне, в ночь с 15-го на 16 декабря, ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 6,5%, до 17% годовых, что позволило укрепить национальную валюту. К середине апреля 2015-го доллар подешевел до 49 рублей, однако после снова начал дорожать.

МГ анализирует факторы, влияющие на динамику курса национальной валюты.

Читайте также:

Загрузка...
Экспертный Консалтинг